知嘹汽车/费德
2026年开年的中国汽车市场，呈现出一种罕见的撕裂状态。中汽协最新数据显示，2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，同比分别下降20.5%和15.2%，乘用车零售销量更是跌至100万辆，为2020年以来同期最低水平。
与国内市场的寒意刺骨形成鲜明对比的是，出口赛道却是另一番景象，2月汽车出口量同比增长52.4%，达到67.2万辆。这种“内冷外热”的极端分化，让行业不得不重新审视驱动力的转换问题。野村证券一份最新报告更是发出警告，政策红利的退坡正在让国内车市经历一场“大失血”，其对宏观经济的负面拖累可能高达0.46%。
国内市场的寒意并非一日之寒。新能源购置税免税政策的到期，以及以旧换新补贴的退坡，直接抽走了支撑去年销量高增长的两根支柱。当政策“输血”突然减少，市场自身的造血能力并未及时跟上，导致终端零售表现惨淡，库存压力开始在经销商渠道端累积。
与内需疲软相伴而生的，是企业盈利空间的急剧压缩。2025年汽车行业利润率仅4.1%，已低于工业企业的平均水平。在需求不振的背景下，车企如果为了冲销量而继续陷入“价格战”的泥潭，无疑是饮鸩止渴。进入3月以来，已经有多家新能源车企一反常态地选择了涨价或取消优惠。这并非需求强劲的信号，而是在上游碳酸锂和芯片成本飙升、政策补贴退坡的三重挤压下，企业为保住微薄利润甚至生存线而进行的被动调整。这种调整短期内会进一步抑制消费需求，形成一个负向循环。
幸运的是，出口那扇窗却越开越大。1月汽车出口以49%的同比增速逆势暴增，2月更是将增速拉高至52.4%。从奇瑞到比亚迪，自主品牌正加速驶向东盟和欧洲。这种爆发式增长的确反映出中国汽车产业链在电动化、智能化领域的比较优势正在全球范围内得到确认。当国内消费信心不足时，海外市场成为消化产能、维系增长的关键“救命稻草”。
然而，这根“救命稻草”并非高枕无忧的靠山。出口的高增长伴随着日益加剧的地缘政治风险和贸易摩擦。野村报告特别点出，例如美伊冲突等给本就复杂的国际环境增添了额外不确定性。与此同时，中国车企的大举涌入，已经引发了欧洲本土汽车制造商的警觉和反击，贸易壁垒的阴云正在聚集。
如果将这些碎片拼凑起来，就很容易理解野村证券测算的“削减0.46%经济增速”并非危言耸听。汽车产业作为国民经济的支柱，其产业链条极长，从上游的钢铁、橡胶到下游的金融、保险。当国内批发量与零售量双双大幅下滑，不仅意味着整车厂的产值减少，更意味着对上下游配套产业的订单砍削。在2026年GDP增长目标设定为4.5%-5%的背景下 ，汽车产业的失速无疑给经济大盘增加了不小的下行压力。
过去几年，行业过于依赖政策红利和资本输血来催熟市场，一旦外部输血减少，内生的消费疲软问题便会暴露。虽然出口业务的增长为行业提供了宝贵的战略缓冲，但它只能算是分散风险的避风港，而非拉动增长的发动机。
结论或许令人不安：中国汽车市场正站在一个十字路口，必须放弃对政策强刺激的幻想，真正依靠自身来填补失血缺口。
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